Kapitaal opgekrikt, maar Amerikaanse koper trekt zich terug — wat dit betekent voor aandeelhouders en de financiering van de Miniject-studie
Istar Medical krijgt doorstart na mislukte overname door AbbVie. Het bedrijf uit Waver verhoogde het kapitaal met 34 miljoen euro tot 82 miljoen euro en komt met een aangezuiverde balans uit de operatie. Tegelijkertijd trekt AbbVie zich terug en zal het geen bijkomende middelen investeren, waardoor de zoektocht naar een nieuwe partner voor de Amerikaanse studie urgent wordt.
Feiten
Het Waverse biotechbedrijf verhoogde het kapitaal van 48 miljoen naar 82 miljoen euro, een injectie van 34 miljoen euro. Istar ontwikkelt Miniject, een klein oogimplantaat voor glaucoompatiënten dat overtollig oogvocht afvoert. De ontwikkelingskosten lagen rond een burn rate van ongeveer 20 miljoen euro per jaar en eind 2024 was er een overgedragen verlies van circa 90 miljoen euro.
AbbVie investeerde eerder al 60 miljoen dollar in Istar en kreeg daarvoor de optie het volledige bedrijf te verwerven voor maximaal 475 miljoen dollar. Die overnameoptie wordt niet uitgeoefend en AbbVie is niet van plan extra middelen te steken in Istar. Huidige aandeelhouders zijn onder meer Gimv, EQT, SFPIM, Capricorn, Wallonie Entreprendre en Marc Nolet de Brauwere. Istar zoekt nu een nieuwe partner om een grootschalige studie in de Verenigde Staten voor Miniject tot voltooiing te financieren.
Wat verandert concreet voor de bedrijfsvoering en financiering
De kapitaalverhoging verbetert de balans en geeft Istar extra ruimte om activiteiten voort te zetten. Tegelijk betekent het wegvallen van AbbVie als potentiële koper dat de verwachte exit of aanvullende financiering niet doorgaat. Voor de afwerking van een grootschalige Amerikaanse studie blijft extra kapitaal noodzakelijk.
Wie merkt dit vooral?
Direct geraakt zijn de bestaande aandeelhouders die op een snelle overname en extra middelen rekenden. Ook geldt dit voor de projectplanning rond Miniject: het klinische traject in de VS hangt af van aanvullende financiering. Breder gezien is dit relevant voor andere biotechspelers die afhankelijk zijn van grote partnerdeals voor de financiering van latere klinische fases.
Acties voor ondernemers, investeerders en betrokken partijen
- Controleer blootstelling: aandeelhouders en investeerders moeten hun positie en mogelijke verwatering bij nieuwe rondes beoordelen.
- Beoordeel runway: toets de impact van de burn rate van circa 20 miljoen euro per jaar op de beschikbare middelen na de kapitaalverhoging.
- Volg partnerzoektocht: wie potentiële partners of kopers is, en welke financieringsvormen (partnering, equity, schuldfinanciering) besproken worden, bepaalt de timing van de klinische studie.
- Voor biotechbedrijven: neem de financieringsstrategie voor grootschalige studies vroegtijdig onder de loep en anticipeer op alternatieve scenario’s als strategische partners afhaken.
Samengevat: Istar Medical krijgt doorstart met een aangepaste kapitaalstructuur, maar het weglopen van AbbVie verplaatst de financieringsdruk naar aandeelhouders en potentiële nieuwe partners voor de kritische Amerikaanse studie van Miniject.
